摘要
本研究選取2008年至2019年間，上市、上櫃、興櫃公司曾發生過財務危機之公司，並採集發生危機當年度之前三年的財務資料，並透過Beaver (1966) 1:1法配對正常與危機公司。透過羅吉斯(Logistic regression)迴歸的建立，試圖瞭解公司發生財務危機之前三年分別演變的過程。未來在檢視財務指標時，對事前風險及預警的控制能有所掌握。
本研究最終依財務五大構面，選取九項財務變數建立迴歸模型。實證結果發現，發生危機的前三年間，若能提升總資產週轉率及現金流量比率，且降低負債比率，能降低發生財務危機可能性，提升公司的經營能力。
最後，研究再將公司分成兩組，上市及上櫃公司、興櫃公司。發現上市櫃公司的營業成長率在危機前三年、危機前二年完全無顯著，但在危機前一年達到正向的5%顯著水準，代表財務惡化的公司，越傾向在前一年釋出正面消息，可能存在自媒體操弄的現象。但是在興櫃公司中，則無此現象發生。